Будучи созданной в 1585 году, площадка (по словам владельцев), ведет историю еще с XI века, когда купцы с Запада встречались на ярмарках с язычниками Сибири.

Сегодня входит в десятку крупнейших торговых площадок Европы и выступает безусловным лидером континентальной части. Капитализация ее участников достигает 1.9 трлн. долл. США, по суммарным оборотам на биржу приходится до 90% всего рыночного движения. Биржа входит в конгломерат Deutsche Borse и имеет тесные связи с SIX Swiss Exchange.

Немцы возводят историю Франкфуртской биржи к осени 1150 года, когда на Рейне прошла первая продуктовая ярмарка. Эта информация якобы зафиксирована в письменных источниках. В 1330 году Людвиг Баварский расширил влияние торговой площадки, введя весеннюю ярмарку, что было на руку купцам пушниной и жителям западной Европы - они всегда были богаты рыбой.

К началу XVI века город, находившийся в центре Европы, стал настолько богат, что Мартин Лютер называл его «серебряной и золотой дырой Германской империи ». Сюда съехалось огромное количество французских и голландских купцов, подвергшихся гонениям на родине из-за приверженности протестантизму. Тем временем каждый регион феодальной Европы имел свою валюту, и во кросс-курсах путались даже торговцы.

В 1585 году они встретились на традиционной ярмарке и установили единые обменные курсы, дабы пресекать мошенничество. А через 20 лет, в 1605 году, появились слова Burs или Börse , которым впоследствии стали называться все биржи континентальной Европы.

Историки убеждены, что оно пошло от имени купца из Брюгге Вана дер Бёрсе, причем у слова «бёрс» есть и второй смысл - мешок, кошелек, сума.

Первый лист с валютными котировками датирован 1625 годом, в нем уже значились 12 наименований валют с датами оплаты товаров, полученных на ярмарке. В 1666 появляются правила поведения маклеров, а в 1694 году они переезжают в собственное здание Großer Braunfels. В 1779 году на бирже были впервые размещены государственные облигации Императора Германии.

После I мировой войны акции компаний, обращающихся на бирже, упали в цене до уровня мусора, и в 1929 году, одновременно с США, начался финансовый кризис, получивший название «Черная пятница». Всю II мировую войну площадка работала, набирая обороты, но после падения III Рейха была закрыта на полгода. В 1953 году начинаются торги долларами США, Канады, швейцарскими

франками и валютой Европы. В 1957 году открывается восстановленный Торговый зал биржи. А, внимание , уже в 1969 году (!), за два года до , в здании Рамхофф устанавливается компьютерная система BOGA , позволявшая обмениваться котировками через телекс. В 1993 году Франкфуртская фондовая становится биржей новых рынков (аналог доткомов) и входит в группу Deutsche Börse AG .

Интересная вещь. В 2002-2004 годах владельцы Франкфуртской торговой площадки вели переговоры о слиянии с , что сделало бы группировку третьей в мире по капитализации. После былинного отказа (гендиректору Deutsche Börse AG Вернеру Зайферту пришлось уйти в отставку ), немцы начали переговоры с французской с капитализацией 3 трлн. долл. США.

Вначале стороны не могли договориться о цене, затем к игре подключилась , купившая европейцев за 9.96 млрд. дол. США с правом обмена акций. Потерпев поражение, немцы поспешили и выкупили конгломерат швейцарских бирж SIX Swiss Exchange. Финансовых оборотов это практически не увеличило, но дало возможность экспортировать Xetra за пределы Германии.

Современная Франкфуртская биржа

Сегодня Франкфуртская биржа является одним из мировых лидеров финансовой системы, на ее полях торгуются более 1000 компаний суммарной капитализацией 1.9 трлн. долл. США. Схема отлична от других площадок конгломерата Deutsche Borse AG: все игроки делятся на три категории: банки, официальные курсовые маклеры и зарегистрированные трейдеры, причем последним отводятся наименьшие права.

От банков зависит первоочередная цена купли-продажи, поскольку именно на них приходится вал всех операций. Курсовые маклеры (они относятся к самой бирже), принимают и исполняют заявки, и от их расторопности зависит спред. Свободные трейдеры играют роль «мелкой рыбы при хищнике» и, несмотря на свое количество, большим спекулятивным потенциалом не обладают.

Основной торговой системой биржи является система Xetra (Exchange Electronic Trading ). Она была создана в 1997 году и, благодаря скорости, надежности и простоте освоения, быстро завоевала любовь игроков. В общей сложности к ней подключено около 20 площадок по всей Европе, включая Франкфуртскую, общегерманскую Deutsche Börse AG, SIX Swiss Exchange, Eurex и Шанхайскую фондовую биржу.

Через Xetra осуществляются операции в рамках купли-продажи ценных бумаг и деривативов, также действует рынок наличных Cash Market и ценных металлов Xetra-Gold . В рамках Xetra обращаются свыше 2.5 тысячи различных инструментов, включая ставшие уже традиционными инвестиционные фонды и ETF, а также редкие товарные индексы ETSc и ценные долговые бумаги ETNc.

Основных индексов на Börse Frankfurt несколько, это как уже знакомый (нем. Deutscher Aktienindex ), так и его производные DAXPlus, Cdax, DivDAX, LDAX, MDAX, SDAX, TecDAX и VDAX. Кроме того, на площадке рассчитывается Euro Stoxx 50, ключевой индикатор всей европейской экономики, рассчитываемый сразу в пяти валютах.

Поскольку экономика Германии является мощнейшей в Еврозоне, именно она тянет на себе долговые обязательства стран PIIGS (Португалия, Ирландия, Италия, Греция, Испания). Из-за этого котировки индекса DAX практически полностью копируют Euro Stoxx 50, и, отслеживая один, можно понимать динамику другого. Остальные «DAXы» являются секторальными и интересны инвесторам, играющим в сегментах.

• TecDAX – Индекс Frankfurter Wertpapierborse TecDAX включает в себя 30 компаний, работающих в сфере высоких технологий, чьи акции являются наиболее ликвидными. В частности, сюда включены такие фирмы, как ADVA Optical Networking и Quality Service Communications AG (QSC), а также разработчик ПО Software AG.
• MDAX – В индекс MDAX входят компании, которые идут вслед за первой тридцаткой. При расчете этого индекса используются показатели 50 эмитентов. В частности, сюда включены такие известные бренды, как Hugo Boss AG, Metro AG, Puma SE .
• SDAX — Индекс SDAX рассчитывается на основании стоимости акций фирм из первой группы. Эти компании занимаются места с 81 по 130. Здесь можно встретить такие известные бренды, как Tom Tailor Holding AG, Bauer AG и так далее.
• HDAX – HDAX является общим индексом, который включает в себя компании вне зависимости от сферы их работы. Сюда входят фирмы, представленные в описанных выше индексах. Среди компаний можно отметить, к примеру, BB Biotech AG (работает в сфере биотехнологий) или Q Cells GMBH (производит солнечные батареи).
• CDAX – Индекс CDAX является сводным. В него включены более 300 компаний, которые представляют первую и вторую группу. Благодаря этому, данный индекс можно рассматривать как показатель «здоровья» немецкой фондовой биржи. Здесь собраны компании из различных сфер, в том числе автопроизводители (к примеру Volkswagen AG ), банки (Commerzbank AG ) и так далее.

Самыми крупными компаниями, акции которых торгуются на FWR являются:

Adidas
BMW
Deutsche Lufthansa
Henkel
SAP
Volkswagen Group
Bayer
Daimler
Deutsche Bank
Deutsche Telekom
E.ON
Porsche

и другие.

Frankfurter Wertpapierbörse

Всего на Франкфуртской фондовой бирже присутствует свыше 250 международных торговых учреждений, а общее количество трейдеров превышает 4.5 тысячи. Это объяснимо, ведь при капитализации (чуть меньше 2 трлн. долл. США), на площадке участвуют компании, представляющие до 35% всего инвестиционного капитала планеты. Теоретически, суммарная емкость биржи может достигать 20 трлн. евро.

Условия для листинга достаточно просты, но, в зависимости от величины компании, различают два рынка присутствия. Первый из них называется «Стандартный » и регулируется требованиями Deutsche Börse AG. Второй зовется «Премиум », и здесь регламентирующий документ это Директива ЕС «О рынках финансовых инструментов» (MiFID). Участники второго обязаны проводить семинары, съезды и собрания.

• Для выхода на оба рынка кандидату на включение нужно изготовление проспекта эмиссии. Минимальный срок существования эмитента (соблюдение текущей организационно-правовой формы не требуется) равен трем годам. Финансовая отчетность должна соответствовать МСФО (IAS/IFRS), у нерезидентов ЕС - МСФО (IAS/IFRS) или его адекватному эквиваленту.
• Минимальная рыночная капитализация кандидата на листинг должна равняться 1.25 млн. евро, минимальный объем первичного IPO - 10 тысяч акций, фри-флот на момент размещения - 25%, но бывают исключения. За полгода до предполагаемого размещения компания должна пройти аудит с публикацией на английском или немецком языке, предоставить бухгалтерский баланс по ПФФЗ или IFRS, иметь свой сайт.

В свое время на Франкфуртской бирже числилось до 50 компаний из стран бывшего СССР, подавляющее количество - российские, металлургического, перерабатывающего, сырьевого характера, добычи золота. Сейчас их количество уменьшилось в разы, поскольку серьезное регулирование площадки отталкивает спекулянтов - вместо этого площадка хвастает устойчивостью компаний и солидными дивидендами акционерам.

Согласно отчету за 2015 год средний уровень выплат акционерам на Франкфуртской фондовой бирже составлял 3.7% от стоимости акций, что считается очень неплохим показателем по европейским меркам. Эти суммы не могут быть удержаны правительствами стран СНГ, девальвированы, отняты в качестве налога.

Интересная вещь. Если бы развитие фондовой торговли в Германии не прерывалось на две мировые войны, за счет чего сумели подняться Лондонская и Парижская фондовые биржи, сегодня финансовая группа Deutsche Börse могла бы обладать капитализацией в 8-10 трлн. долл. США, - таково заключение американских экономистов Томаса Неймура и Ричарда Ларье.

Критическим временем стали не сами войны, а восстановление Германии, когда победители, вместо развития промышленности, превращали страну в рынок сбыта товаров и услуг. Разницу в советском и американском подходе можно наблюдать на примере ГДР и ФРГ. Спустя 25 лет, Германская Демократическая Республика все еще отсталый регион, где нет ни заводов, ни фабрик.

Брокеры для выхода на Франкфуртскую биржу

Выход на Франкфуртскую биржу предоставляют брокеры:

Виртуальный тур по Франкфуртской фондовой бирже с Google Maps

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

XETRA (Deutsche Börse Xetra) – это электронная система, предназначенная для торговли ценными бумагами, товарами и сырьем на ведущих биржах мира, считается одним из самых универсальных помощников для трейдера.

Торговая система XETRA разработана в 1997 году компанией Deutsche Börse и первоначально предназначалась для Франкфуртской фондовой биржи. Со временем возможности софта были расширены, и трейдеры получили доступ на другие площадки Европы.

Электронная система XETRA позволяет работать с широким ассортиментом немецких и международных ценных бумаг. Все заявки, поступающие от участников рынка, поступают в специальный журнал платформы и исполняются практически мгновенно. На современном этапе нагрузка XETRA составляет около 1,3 миллионов операций в сутки.

К системе Xetra подключено более 250 профессиональных участников из 19 стран мира. Уже сегодня на Xetra работает почти 5000 трейдеров с официальным допуском к работе на платформе. Возможность подключения имеют финансовые компании, крупные организации финуслуг, банки.

При создании платформы упор делался на поддержание стандартов прозрачности, ликвидности, гибкости и скорости сделок, вне зависимости от расположения клиентам.

Финансовые продукты XETRA

Плюс платформы - широкий доступ к наиболее ликвидным финансовым инструментам. Пользователю доступно более 9 тысяч акций лучших компаний Германии и мира, в том числе следующие индексы и акции:

После этого следует этап торгов, в течение которого производится исполнение приказов. Выбор заявок осуществляется по двум основным критериям – стоимости и времени. Это значит, что первыми выполняются те заявки, которые имеют максимальную цену на покупку и, соответственно, минимальную на продажу. В случае, когда котировки одинаковы по величине, то исполняется заявка, поступившая раньше по времени.

По происшествие аукциона в полдень и стандартных торгов в течение дня на «закуску» проводится заключительный . При этом особенность XETRA в том, что на любом из этапов торговли могут выполняться даже самые большие заявки.

Функция XETRA BEST

Для участников рынка, которые рассчитывают на лучшие цены и желают получить гарантию исполнения заявки, разработана специальная опция - XETRA BEST. Ее особенность – возможность исполнения приказов по выбранным активам на основе двусторонней сделки (по принципу выбора лучшего исполнителя).

Функция XETRA BEST открывает следующие преимущества:

Высокую скорость исполнения заявки;
- минимальные прямые и косвенные траты (комиссии) при совершении сделок с ценными бумагами;

- полное или немедленное выполнение заявки по цене, которая выше стоимости, указанной в регистрационном журнале платформы;
- отсутствие фиксированного клирингового сбора;
- законность и контроль сделок, ведь XETRA BEST является составляющей частью торгов Фондовой Биржи Франкфурта. Следовательно, на все операции распространяется директива Европейского Союза о рынках финансовых активов - MIFID.

XETRA

Большой плюс современных платформ (в том числе и XETRA) – это открытий доступ к высоколиквидным инструментам. может участвовать в рентабельных торгах на наиболее ликвидных рынках мира. Для реализации этих задач организована качественная техническая платформы, четко изложены все участника торгов. Так, за последние десять лет удалось улучшить ликвидность в Xetra Liquidity Measure (XLM) почти на 70%.

В процессе торгов инвесторам приходится терпеть множество видов расходов – расчет, плата за участие в торгах и ряд скрытых операционных затрат. Наличие последних зависит от главного фактора – состояния журнала регистрации на момент совершения сделки. И здесь чем выше ликвидность рынке и чем больше выбор вариантов активов, тем меньше скрытых расходов.

Суть Xetra Liquidity Measure (XLM) - измерение и фиксация ликвидности в специальном журнале регистраций. Основой являются скрытые расходы на проведение операций для какой-то конкретной сделки. Расчет производится с учетом двух основных параметров – средней стоимости и усредненного показателя спреда для покупки (продажи) актива.

Формула проста: из первого показателя (усредненной цены) вычитается второй показатель (средний показатель спрэда). Полученный результат остается просуммировать с ценой выбранной акции (для расчета берется одна ценная бумага). В итоге получается параметр скрытых расходов на проведение операции (XLM). Чем меньше показатель Xetra Liquidity Measure, тем большую ликвидность имеет выбранный .

Для наиболее ликвидной ценой бумаги (акции производителя – компании Deutsche Börse) при проведении операции на сумму от миллиона евро показатель XLM составит 2.6 пункта.

При желании еще больше повысить ликвидность можно воспользоваться услугами Designated Sponsors – маркет-мейкеров, способных сделать из малоликвидных инструментов активы высокой ликвидности. К задачам Designated Sponsors можно отнести:

Участие в аукционах и установка котировок в обычных торгах на период, не меньше установленного биржей;
- удерживание минимальных объемов и максимального спрэда;
- устранение дисбаланса, возникающего между спросом и предложением на какой-либо актив.

Надежность и скорость XETRA

Электронная платформа разработана с учетом современных требований надежности. Вся структура имеет резервную систему, которая при необходимости вернет все показатели на исходную позицию. Возможности -сервера почти неограниченны. Участники рынка получают допуск к торгам в течение минимального времени.

Большой плюс – простота пользования платформой. Для размещения заявки достаточно выбрать интересующий актив, и он автоматически переместится в корзину заявок. Дальше необходимо выставить остальные параметры – период действия акции, лимиты, объем и так далее. При наличии встречных предложений операция совершается без малейших задержек, а трейдер получает сообщение о проведении сделки.

Особое внимание уделяется скорости совершения заявок. В эпоху алгоритмической торговли особую роль имеет каждая миллисекунда. При этом подтверждение заявки (round trip) должно происходить максимально быстро. В XETRA данный параметр составляет всего 7-9 мс.

Подключение XETRA

Большой плюс электронной платформы – широкий выбор различных способов подключения:

1. Выделенная линия (в том числе и выделенная линия глобальной сети). Здесь осуществляется обслуживание на обычном уровне для поддержания качественного потока.

2. Две выделенные линии. В этом случае обеспечивается максимальная доступность и возможность обработки максимальных объемов данных.

3. Доступ. Получение возможности торговать через свою – выделенную линию глобальной сети.

4. Подключение Xetra – обычное обслуживание интернет-подключения, доступ к торгам через интернет. Кроме этого, в проведении восстановительных работ по серверу участника рынка нет необходимости.

Расходы при работе на XETRA

Одна из особенностей платформы – прозрачная система расходов и корректное начисление комиссионных. У участника есть выбор модели – низкий, средний или максимальный объем вознаграждения. При этом расходы за удаление, изменение и размещение приказа исключены.

Размер комиссии зависит от цены операции. Для "дорогой" сделки комиссия составит от 0,6 до 18 евро (это 0,48 пункта). При этом если стоимость сделки составляет 100 тысяч евро, то комиссия будет равна 4,8 евро.

Большой плюс - возможность автоматизации торгов, то есть оформление заявок компьютерами. Уже сегодня более 40% всего объема операций в платформе XETRA - это электронная подача заявок. При этом Deutsche Börse всячески способствует внедрению алгоритмических торгов. Участник рынка, который работает таким образом, обеспечивает максимальную ликвидность инструмента за счет минимальных спредов.

При использовании программы ATP (автоматзиировнной торговли) можно получить скидку в размере 49%. Эти разрешено использовать внутри системы на совершение платежей по сделкам. Кроме этого, система помогает автоматически формировать заявки в электронном виде.

Контроль XETRA

Все сделки через электронную платформу контролируются центральным контрагентом (ССР). Его задача – обеспечить максимальную безопасность каждой проведенной операции и выступить в качестве контрагента между сторонами сделки. При этом каждый получает следующие плюсы:

ССР берет на себя все риски в случае невыполнения своих обязательств одной из сторон;
- все пользователи системы работают на принципах анонимности (даже после того, как был исполнен);
- расчет ведется исключительно по выбранного актива.

На завершающем этапе расчет производится посредством Clearstream Banking AG. Если после вычисления нетто осталось небольшое сальдо, то оно будет зачислено на счет клиента-участника или же снимется с него в ЦБ.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

История торговой площадки начинается в 1585 году. После принятия купцами единых курсов валют во Франкфурте-на-Майне была создана биржа.

Значение ее возросло после Второй мировой войны в конце 40-х годов, когда торговая площадка заняла лидирующие позиции в Германии. С 1993 года Франкфуртская фондовая биржа находится под управлением «Deutsche Boerse Group».

Суммарная капитализация компаний, а их на бирже представлено более тысячи, составляет около двух триллионов долларов. Оборот финансовых средств на Франкфуртской бирже составляет почти 90% торгового оборота всех европейских бирж. В 2017 году решением Еврокомиссии было заблокировано слияние данной торговой площадки с Лондонской биржей, что предотвратило монополизацию рынка.

Фондовые индексы

Помимо основного индекса на фондовой бирже используются ряд его производных, они рассчитываются на основании стоимости акций следующих категорий:

• TecDAX. 30 компаний из высокотехнологичных отраслей, активы которых отличаются высокой ликвидностью;
• MDAX. 50 наиболее крупных корпораций, которые не вошли в TecDAX. В данную группу входят всемирно известные бренды Puma SE, Metro AG и Hugo Boss AG.
• SDAX. Компании, занимающие в рейтинге позиции начиная с 81 по 130, корпорация Bauer AG является наиболее известным представителем данной группы.
• HDAX — общий индекс, рассчитываемый на основании данных о котировках акций фирм из самых разных отраслей экономики.

Торговая система Xetra

Система Xetra позволяет выполнять операции покупки-продажи деривативов, акций, ценных бумаг. Подсистема Cash Market используется на рынке наличных денежных средств, а Xetra-Gold — для приобретения и реализации банковских металлов. Всего в рамках комплекса действуют более 2 500 инструментов, включающих традиционные — ETF, инвестиционные фонды и другие, а также редко используемые ETNc (ценные долговые бумаги) и ETSc (товарный индекс).

Основные игроки

• банки;
• официальные курсовые маклеры;
• зарегистрированные трейдеры.

Франкфуртская фондовая биржа является самой крупной в Германии и одной из крупнейших мировых бирж. Компаний, имеющих листинг акций на FWB, насчитывается около 73.

Время работы

Торговая сессия открывается в 11:00 и заканчивается в 22:00 по мск времени.

Индексы

DAX - важнейший фондовый индекс Германии. Индекс вычисляется как среднее взвешенное по капитализации значение цен акций крупнейших акционерных компаний Германии (при этом капитализация рассчитывается лишь на основе акций, находящихся в свободном обращении). Индекс учитывает также полученные в виде дивидендов доходы по акциям, предполагая, что дивиденды реинвестируются в акции. Таким образом, индекс отражает суммарный доход по капиталу.

После завершения торгов на бирже уже рассчитывается индекс L-DAX (Late DAX), который является индикатором развития индекса DAX после закрытия биржи.

Торги

Сегодня оператором Франкфуртской биржи является Deutsche Borse Group - организация с публично-правовой деятельностью, которая позволяет наиболее оптимальным способом организовать ход торгов.

В немецкую структуру Deutsche Borse входят одноименная фондовая биржа, электронная торговая система Xetra, крупнейшая европейская клиринговая организация Clearstream (обслуживает продавцов и покупателей ценных бумаг из более чем 110 стран мира), поставщик биржевой информации Market News International, Eurex Group (основной бизнес – организация торговли производными инструментами и сопутствующие услуги) и др.

Капитализация Deutsche Borse составляет около 8 млрд Евро, прибыль в 2011 году – около 950 млн Евро.

Сама биржа является оператором системы Xetra, которая известна, как одна из наиболее ликвидных электронных торговых систем на мировом рынке кассовых сделок, в которой задействовано более 650 участников.

История биржи