Прошло два года с момента старта проекта «Умный факторинг» в ОАО «Приорбанк», который предоставил возможность реализовать в условиях бизнес-ситуации Республики Беларусь наиболее удачный опыт факторингового бизнеса, позаимствованный в банках группы Raiffeisen International и адаптированный для Беларуси. О новой инициативе по развитию экспортного факторинга в рамках проекта «Умный факторинг» рассказал Исполнительный директор ОАО «Приорбанк» Александр Леонидович Клочко.

Александр Леонидович, почему банк начал активно развивать именно экспортный факторинг?

Сегодня запрос со стороны предпринимателей на открытую, комфортную деловую среду, технологичные финансовые сервисы и услуги огромен и, несомненно, справедлив.

2011 год, с его перипетиями на мировых финансовых рынках, неопределенностью и сложной макроэкономической ситуацией, наглядно продемонстрировал, что экспорт сегодня важен не только для государства с точки зрения успешной реализации экспортно-ориентированной политики страны, но также и для самих субъектов хозяйствования с позиции поддержания рентабельности, возможностей развития бизнеса и адекватного управления валютными рисками в своей собственной стране.

В условиях создания Таможенного союза и Единого экономического пространства и с учетом открытого характера экономики Беларуси, по моему убеждению, все большую актуальность приобретают финансовые инструменты сопровождения экспортно-импортных операций, а также скорейшее внедрение положительного международного опыта их применения, уже наработанного за истекшие десятилетия.

Одним из таких инструментов и является экспортный факторинг, предлагаемый ОАО «Приорбанк» в рамках поступательного развития нашего проекта «Комплектация бизнеса».

Следует отметить, что зрелые финансовые рынки характеризуются активностью и в сфере импортного факторинга, но Приорбанк, в силу ряда причин, принял решение начать именно с экспортного факторинга.

Какие виды экспортного факторинга предлагаются сегодня в Беларуси?

Основные определения в теории и на практике сводятся к тому, что экспортный факторинг - это финансирование под уступку денежного требования к должнику, расположенному за пределами Республики Беларусь.

Различают несколько видов экспортного (или международного) факторинга. Самый простой вид экспортного факторинга - это прямой экспортный факторинг. В рамках данного продукта задействованы три стороны: экспортер, банк (экспорт-фактор) и должник, которому осуществляется поставка товара (услуг/работ), и денежные требования, которые уступаются банку. Этот продукт чаще всего предлагается на условиях регресса (то есть риск неоплаты должником берет на себя сам экспортер) и с уведомлением должника об уступке (открытый факторинг). Кроме того, в зависимости от должников и условий сделки банк может потребовать предоставления дополнительного обеспечения (залог товаров в обороте, оборудования и др.).

Более привлекательным видом экспортного факторинга нам представляется двухфакторный факторинг. Здесь уже задействованы 4 стороны: кроме указанных выше, в сделку вступает новая сторона - импорт-фактор. Между импорт-фактором и экспорт-фактором заключается специальное межфакторное соглашение. Импорт-фактор - это банк или факторинговая компания, которая находится в стране должника и принимает на себя риск неоплаты данным должником, а также берет на себя взыскание неоплаченной задолженности. Таким образом, в случае, если ваш покупатель не рассчитался в определенный срок (как правило, срок по контракту + 90 дней ожидания), импорт-фактор погасит задолженность за него. Критически важным в этой схеме является то, что экспорт-фактор и импорт-фактор обязательно являются участниками международной ассоциации факторов (например, IFG - International Factors Group, где единственным представителем от Беларуси на сегодняшний день является ОАО «Приорбанк»), что позволяет им сотрудничать в рамках унифицированных правил и процедур, которые четко, до мелочей, регламентируют и ускоряют процессы взаимодействия и обмена информацией (аналог общеизвестных Унифицированных правил Международной Торговой Палаты по документарным аккредитивам и гарантиям). Несмотря на кажущуюся сложность схемы, для экспортера здесь фактически ничего не меняется: он по-прежнему заключает договор факторинга с Приорбанком и получает финансирование в иностранной валюте под уступку требований к своим покупателям за рубежом.

Данная схема хорошо зарекомендовала себя, прозрачна и понятна партнерам и широко используется в международной торговле. На сегодняшний день Приорбанк уже заключил первые межфакторные соглашения с российскими банками - это позволяет нам уже сегодня обслуживать экспортные потоки в Россию по двухфакторной схеме. В стадии проработки находятся документы с западноевропейскими финансовыми институтами.

Кто может воспользоваться преимуществами экспортного факторинга?

Экспортный факторинг особенно актуален для экспортеров (производителей либо оптовых поставщиков), отгружающих товары (работы/услуги) нерезидентам на условиях отсрочки платежа и имеющих намерения качественно улучшить элементы стандартной оферты своим контрагентам.

Какие преимущества несет в себе экспортный факторинг для экспортеров?

• - Финансирование экспортных операций в валюте.
• - Покрытие рисков неоплаты покупателем-нерезидентом (в случае использования двухфакторной схемы либо схемы со страховым покрытием).
• - Эффективное управление дебиторской задолженностью за пределами страны.
• - Возможность завершения внешнеторговой операции при экспорте путем получения финансирования по факторингу (Указ Президента РБ от 27.03.2008 г. ? 178 «О порядке проведения и контроля внешнеторговых операций», п.1.7, абзац 5) - благодаря факторингу экспортер освобождается от обязанности обеспечить поступление выручки по экспортной сделке сразу после получения суммы финансирования по договору факторинга.
• - Возможность заключения экспортных контрактов со сроком отсрочки свыше 90 дней (не требуется получение дополнительного разрешения Национального Банка).
• - Выход на новые рынки и расширение клиентской базы: благодаря факторингу у экспортера появляется возможность предлагать покупателям более выгодные условия расчетов с отсрочкой платежа.

Несомненно, более детально положительные моменты и новые возможности, предлагаемые экспортным факторингом, мы готовы обсуждать в каждом конкретном случае в процессе переговоров с нашими клиентами.

Какая практика работы с отсрочкой платежа сложилась в международной торговле?

В международной практике отсрочка платежа классически рассматривается как товарный кредит, предоставляемый продавцом покупателю. То есть продавец, предоставляя отсрочку платежа, по сути, кредитует оборотный капитал покупателя. Такую ситуацию можно рассматривать с двух сторон. С одной стороны, продавец, несомненно, заинтересован в повышении покупательской способности своих клиентов: с этой точки зрения кредитование их оборотного капитала представляется разумным. Однако, с другой стороны, логика подсказывает, что любой кредит должен быть платным. Ведь предоставление отсрочки значительно повышает оборачиваемость рабочего капитала покупателя, что прямым образом влияет на его финансовые показатели. В мировой практике достаточно распространенной является ситуация, когда «стоимость» такого товарного кредита закладывается в конечную цену товара (работ/услуг): чем длиннее отсрочка платежа, тем выше конечная цена.

К сожалению, наши экспортеры не привыкли рассматривать отсрочку как своего рода услугу, за которую нужно платить, и как дополнительное преимущество в переговорах с покупателем. А ведь зачастую экспортер может целиком или в значительной части компенсировать затраты, связанные, например, с факторингом, если экспортная поставка осуществляется на условиях длительной отсрочки и финансируется с использованием этого инструмента, заложив их в отпускную цену.

Таким образом, с одной стороны, предоставление отсрочки платежа помогает расширить рынок сбыта и выйти на новых покупателей. С другой стороны, использование факторинга при этом позволяет улучшить коэффициенты оборачиваемости и избежать разрывов ликвидности, которые обычно возникают при предоставлении отсрочки - именно такая практика широко используется на мировых рынках.

Что бы вы хотели сказать вашим потенциальным клиентам?

Стремление к творчеству и совершенству объединяет Приорбанк и большинство наших существующих клиентов. Наши новые сервисы и услуги ориентированы, прежде всего, на успешные и развивающиеся компании, которых я приглашаю поддержать нас в стремлении совместно сделать рынок финансовых и банковских услуг более зрелым, приблизить его к уровню лучших мировых стандартов.

Хочу отметить, что наши специалисты по развитию прогнозируют серьезный интерес к международному факторингу не только со стороны крупных корпоративных клиентов, но и предприятий сегмента малого и среднего бизнеса. Наша задача - обеспечить рост рынка факторинга не как замену кредиту и источник пассивов, но как комплексную услугу с серьезной сервисной составляющей, нацеленной на эффективный и, особенно важно, безопасный рост компании. Уже сейчас наши клиенты демонстрируют огромный спрос на решения финансовой логистики с высокой дополнительной ценностью, сочетающие в себе ряд финансовых и коммерческих сервисов (верификация поставок, сбор и управление дебиторской задолженностью, страхование от просрочек и неплатежей, консалтинг и пр.)

В программу вывода и продвижения услуги на рынок входят не только стандартный набор инструментов (маркетинг, проектное администрирование, ценообразование и пр.), но и ряд новых, широко неизвестных в стране. Будем поощрять наших клиентов.

Относительно наших намерений: я уже отмечал в своих предыдущих интервью, что и в этот раз, как и в случае с нашим стремительно развивающимся внутренним факторингом, мы намерены активно продвигать эту услугу и занять в ближайшее время доминирующее положение в этом сегменте на рынке.

И в заключение, выводу этого продукта на рынок и созданию благоприятной среды для его успешного продвижения предшествовала серьезная совместная работа с руководителями и экспертами Национального банка, Министерства экономики, ряда других государственных органов и учреждений. Пользуясь случаем, хочу высказать им признательность за оперативное рассмотрение и поддержку наших начинаний.

Лекция 11. Применение факторинга на предприятии

11.2. Субъекты факторинга

11.3. Виды факторинговых услуг.

11.1. Понятие факторинга и схема его организации

В настоящее время многие предприятия сталкиваются с такими проблемами как высокая дебиторская задолженность; растущие риски кредитования; недостаточная капиталовооруженность предприятий; рост неплатежей. Справиться с этими трудностями можно, применив такие инструменты повышения эффективности деятельности предприятий как факторинг и форфейтинг.

Факторинг - приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу товаров и услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг является разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма-посредник (факторинговая компания) за определенную плату получает от предприятия право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от покупателей суммы денег (право инкассировать дебиторскую задолженность). Одновременно с этим посредник кредитует оборотный капитал клиента и принимает на себя обязательства по снижению финансовых рисков клиента.

В схематическом виде организация факторинга представлена на рис. 11.1.

2 3 6 4 5

Рис. 11.1. Схема организации факторинга

Условные обозначения:

1 – поставка товара на условиях уступки денежного требования;

2 – фактор-фирма приобретает право требования долга, принимает на себя риски поставщика;

3 – кредитование продавца в форме оплаты за продукцию;

4 – предъявление денежного требования клиента;

5 – оплата требований;

6 – выплата остатка средств.

В Российском законодательстве под факторингом понимают договор финансирования под уступку денежного требования (Д.ф.п.у.д.т.). Договор, по которому одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Факторинговые операции возникли на основе коммерческого кредита, который предоставляется продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Факторинг является сравнительно новой эффективной системой улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска при организации платежей.

11.2. Субъекты факторинга.

В факторинге принимают участие три стороны:

Непосредственно клиент (первоначальный кредитор),

Покупатель или потребитель,

Компания, специализирующаяся на оказании факторинговых услуг, или фактор (банк).

Фактор . Обычно фактором могут выступать либо специализированные финансовые организации, либо банк.

Существует пять групп факторов:

Дочки частных специализированных финансовых организаций или банков,

Дочки государственных банков,

Аффилированные факторинговые банки, учредители которых входят в когорту крупных страховых компаний или банков,

Банки крупных транснациональных международных корпораций,

Специализированные факторинговые организации и банки, находящиеся в собственности у крупных профсоюзов.

Клиент . В основной своей массе факторинг направлен на малый и средний торговый бизнес, он помогает компаниям увеличить свои обороты за счет покрытия кассового разрыва.

По большему счету, для фактора не имеет значения отрасль деятельности клиента, хотя в некоторых областях факторинг не может работать; это, к примеру, могут быть следующие направленности бизнеса:

Определенные виды строительства,

Торговля на основании встречных поставок,

Частичные сезонные торговые сделки,

Торговые мероприятия при участии комиссионеров.

На стадии анализа и проработки договора факторинга фактор проводит тщательный мониторинг дебиторов клиента на предмет кредитоспособности, четкости административной работы и историю рабочих отношений с клиентом. После проведения всех процедур по анализу и мониторингу фактор может консультировать своего клиента по поводу надежности работы с тем или иным его покупателем.

Факторинг выгоден и поставщику (клиенту), и покупателю, и фактору. С его помощью поставщик (клиент) может следующее:

Увеличить объем продаж, число покупателей и конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные условия оплаты товара (отсрочку) под надежную гарантию;

Закупить товары у своих поставщиков по более низким ценам из-за отказа отсрочки платежа с их стороны;

Сосредоточиться непосредственно на производстве продукции;

Получить более гибкое и оптимальное, нежели традиционный банковский кредит, финансирование растущих продаж в случае недостатка собственных оборотных средств;

Избежать риска неплатежей.

Покупатель может:

Получить товарный кредит (продавец поставляет товар с отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев);

Избежать риска получения некачественного товара;

Увеличить объем закупок;

Улучшить конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость средств.

Фактор приобретает:

Проценты по кредиту;

Комиссионное вознаграждение;

Возможность привлекать для обслуживания дистрибьюторов и производителей, тем самым, привлекая новый капитал.

Рис. 11.2. Выгоды участников факторингового соглашения

11.4. Виды факторинговых услуг.

Имеющийся на данный момент комплекс факторинговых услуг довольно обширен.

Факторинговые услуги можно разделить на две группы:

Факторинг,

Дисконтирование и принятие к учету счетов-фактур; данный вид еще называется скрытым факторингом.

Сам факторинг представляет собой набор из нескольких видов услуг:

Факторинг без регресса,

Кредитный контроль и консультирование,

Факторинг с регрессом,

Экспортный факторинг,

Дисконтирование и принятие к учету счетов фактур.

Рис. 11.3. Виды факторинговых услуг

Дисконтирование и принятие к учету счетов-фактур (скрытый факторинг). При скрытом факторинге потребителя клиента не ставят в известность о переуступке клиентом счетов-фактур факторинговой компании, потребитель продолжает осуществлять платежи поставщику.

Дисконтирование и принятие к учету счетов-фактур развивается быстрыми темпами и в некоторых случаях опережает сам факторинг.

Дисконтирование счетов-фактур происходит следующим образом. Фактор/дисконтер покупает принадлежащие клиенту долговые обязательства, далее фактор оплачивает фиксированный процент от общей суммы обязательств. Данная операция по дисконтированию проводится без уведомления потребителя о том, что клиент получает кредит по наличным счетам-фактурам и о переуступке права получения платежа. Клиент, в свою очередь, обязан делать отчеты по собранным платежам и отчитаться о результатах перед фактором/дисконтером.

В мировой практике факторинг без регресса обычно бывает открытым, факторинг с регрессом как открытым, так и закрытым.

Факторинг без регресса . Особенность факторинга без регресса в том, что риск возможного неплатежа по крупным платежным обязательствам принимает фактор. Эта услугасравнительно проста и распространена. При факторинге без регресса нет конфиденциальности, то есть извещаются все потребители клиента о том, что все платежи будут отправляться фактору. Это важный этап, для каждого конкретного случая есть определенный подход. Фактор пишет письмо потребителю, в котором оговаривает момент переуступки прав получения платежа, используя бланк клиента. Для того чтобы уведомление потребителя о некоторых новшествах, не повергло его в смешанные чувства, фактор включает туда весомые аргументы, почему это потребителю будет выгодно.

Операционная работа при факторинге без регресса для фактора делится на следующие шаги:

Получение дебиторских обязательств и финансирование их в этот же день до 85% от суммы;

Фактор контролирует отчетность по бухгалтерии и сбыту;

Сбор причитающихся платежей.

Осуществление консалтинга и кредитного контроля . Большая часть факторинговых соглашений идет без регресса. Фактор после заключения договора проводит тщательный анализ кредитоспособности потребителей перед выпиской и принятием последующих счетов-фактур. Точность проведения данного контрольного мероприятия увеличивает шансы на снижение неплатежей фактору. Проверка информации проходит быстро, несмотря на большие объемы; этому помогает опыт факторов и наличие базы данных. На этапе заключения договора уже проводится финансовая проверка всех участников факторинга без регресса.

Организация сбора платежей . Организация сбора платежей стоит на первом месте при осуществлении факторинговой деятельности. Сбор платежей ярко отражает эффективность работы фактора и подходы к выполнению данной задачи. Качество сбора платежей в большей мере зависит от подготовки персонала, поддержанием хороших отношений с клиентом и его потребителями.

Важное место в работе фактора занимает полезная информация, при ее отсутствии любые действия могут быть ошибочными. Основную роль в этом процессе играют клиенты, ведь именно они передают первичную информацию о товарах и услугах. Сбор платежей включает в себя три этапа. Наглядное представление о сборе платежей можно увидеть на рис. 11.4.

Рис. 11.4. Организация сбора платежей

При определении конкретного размера оплаты факторинговых услуг учитываются ставки банковского процента, средний срок оборачиваемости средств поставщика в незавершенных расчетах по товарам отгруженным и размер комиссионных за услуги.

Факторинг с регрессом возникает в том случае, когда клиент не хочет страховать кредит и включать затраты по страхованию в стоимость факторинга из-за удорожания услуги. В данном случае регресс подразумевает ответственность клиента за возможные неплатежи со стороны своих потребителей; это отличительный признак, который разделяет факторинг с регрессом и факторинг без регресса.

Фактор, как и в случае с факторингом без регресса, проводит комплекс работ по ведению учета отчетности, собирает платежи и т.д., но при возникновении вопроса о неплатежеспособности потребителя, фактор, исходя из договора, имеет право требовать возмещения средств, направленных на оплату обязательств с клиента.

Этот вид факторинга хорошо подходит компаниям, имеющим четко определенный круг потребителей, надежность и кредитоспособность которых находится на высоком уровне. Факторинг с регрессом дает компаниям/клиентам ряд преимуществ:

Уменьшение затрат на ведение отчетности по сбыту,

Рост оборотов за счет покупке дебиторских задолженностей банками и факторинговыми компаниями.

Экспортный факторинг . Международный факторинг принципиально ничем не отличается от других видов факторинга, за исключением наличия двух факторов импорт/фактора и экспорт/фактора. Также международный факторинг могут называть двухфакторным.

В схематичном виде процедура международного факторинга представлена на рис. 11.5.

4

1 6 7 8

2

Условные обозначения:

1 – договор экспортного факторинга;

2 – уведомление импорт-фактора о поставке;

3 – одобрение кредитоспособности импортера;

4 – договор купли-продажи;

5 – отгрузка товара;

6 – предоставление отгрузочных документов, счетов-фактур;

7 – финансирование в объеме, предусмотренном договором;

8 – оплата за поставленный товар;

9 – получение платежей, которые импорт-фактор собрал с импортера

Рис. 11.5. Схема международного факторинга

Итак, международный факторинг работает по следующей системе:

Клиент экспорт/фактора передает ему перечень, где указаны свои импортеры и счета-фактуры, далее экспорт/фактор отправляет запрос импорт/фактору с просьбой о проведении проверки кредитоспособности импортеров. Об итогах проверки кредитоспособности импортеров экспорт/фактор уведомляет экспортера. Далее если результаты положительные экспортер осуществляет отгрузку товара и направляет счета-фактуры импортеру. Вместе с этим экспорт/фактор, получив отосланные ранее копии счетов-фактур, передает их импорт/фактору.

Платежи по экспортному факторингу осуществляются экспорт/фактором на счет экспортера в установленном порядке. Следующий этап в этой системе занимает получение экспорт/фактором средств, которые, в свою очередь, собрал импорт/фактор с импортеров.

Обычно фактор оплачивает единовременно 80 – 90% стоимости экспортного инвойса (счета-фактуры); 10 – 20% - это страховой резерв, который будет возвращен экспортеру после погашения контрагентом-дебитором всей суммы долга.

Экспортный факторинг выгоден всем компаниям, которые хотят попасть на внешние рынки и закрепить свои отношения с новыми партнерами по бизнесу.

В систематизированном виде преимущества факторинга перед кредитом и овердрафтом представлена в таблице 11.1.

Таблица 11.1

Преимущества факторингового финансирования перед кредитом

Таким образом, можно выделить главные экономические достоинства факторинга , как особой формы кредитования:

Увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли;

Превращение дебиторской задолженности в наличные деньги;

Возможность получать скидку при немедленной оплате всех счетов поставщиков;

Независимость и свобода от соблюдения сроков платежей со стороны дебиторов;

Возможность расширения объемов оборота;

Повышение доходности;

Экономия собственного капитала;

Улучшение финансового планирования;

Уменьшение рисков неплатежей.

Данный финансовый инструмент позволяет найти компромисс между участниками соглашения и может удовлетворить любые формы возможного сотрудничества.

Существуют прямая и двухфакторная (или взаимная) модели, используемые при такой операции. В первом случае, если компания, экспортирующая продукцию, и импортер находятся достаточно близко друг от друга, договор заключают между собой организация-фактор (как правило, банк) и покупатель-должник. Экспортер берет на себя риск неоплаты, а в случае открытой сделки должника предупреждают об уступке заранее.

Экспортер берет на себя риск неоплаты, а в случае открытой сделки должника предупреждают об уступке заранее.

Сделка заключается с учетом надежности проверенных партнеров. Предоставляемые фирме-экспортеру средства возмещаются фактору от покупателя-импортера в другой стране.

Двухфакторная модель получила свое название потому, что в сделке участвуют две финансовых структуры-фактора: со стороны экспортера и со стороны импортера. В данном случае происходит следующее:

• Компания-поставщик обращается за финансированием к экспорт-фактору в своей стране, чтобы адресовать продукцию импортеру.
• Экспорт-фактор запрашивает у импорт-фактора в стране получателя товара данные о платежеспособности импортера с целью получения кредитного лимита.
• Если импорт-фактор подтверждает наличие средств у покупателя, экспорт-фактор передает деньги компании-поставщику.
• В дальнейшем кредит возмещается покупателем или его импорт-фактором.

Финансирование поставщика при уступке денежного требования должно составлять не менее 90% от суммы поставки. Членство организаций-факторов в международной ассоциации служит еще одной гарантией выполнения обязательств. Факторы могут по собственным пунктам составить соответствующий договор, а могут воспользоваться уже существующими правилами международного факторинга, принятыми в их ассоциации. Чем крупнее это объединение, тем более широкие возможности открываются перед фирмами-экспортерами из России.

Основные преимущества экспортного факторинга

1. Рост оборотных средств, предоставляемых без залога.
2. Бессрочное финансирование в неограниченных пределах.
3. Возможность отсрочить платежи и увеличить объемы продаж экспортируемых товаров.
4. Простота процедуры управления дебиторской задолженностью по сравнению с оформлением кредита в банке.
5. Постоянный характер услуги и гарантия платежеспособности клиента. Риск неплатежа сводится к нулю.

Банк, выступающий экспорт-фактором, с выгодой для себя удовлетворяет запрос предпринимателя о создании комфортной финансовой среды. Сложная экономическая ситуация порождает необходимость реализации продукции за рубежом и поддержания хозяйствования субъектов предпринимательской деятельности. Поэтому спрос на услуги экспортного факторинга в России растет, что свидетельствует о зрелости финансового рынка.

Постэкспортное финансирование - факторинг

Международный факторинг представляет собой средство финансирования международной дебиторской задолженности, при помощи которого фирма может запросить факторинговую компанию (фактора) авансировать средства на основе имеющейся дебиторской задолженности. В настоящее время не существует универсального определения факторинга. В различных странах факторинг определен по-разному. Еще в 1988 г. было определено, что факторинг представляет собой некоторое соглашение между фактором и его клиентом, в которое включены по меньшей мере две из следующих услуг:

• ? финансирование;
• ? ведение счетов;
• ? получение долгов;
• ? защита от кредитных рисков.

По своему финансово-экономическому содержанию любой факторинг является торгово-комиссионной операцией, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента, включая инкассирование его дебиторской задолженности, кредитование и гарантию от кредитных и валютных рисков. Цель факторинга - скорейшее, но с дисконтом, получение поставщиком платежа на определенную дату. Основа факторинговой операции - переуступка непоступивших платежей фактору (факторинговой компании). Это осуществляется путем передачи (операция индоссирования) векселей и инвойсов.

Факторинг в международной торговле интересен прежде всего малому и среднему бизнесу с экспортной ориентацией. У таких компаний часто есть перспективы расширения объемов экспортного производства, но нет достаточной финансовой базы, поскольку они бывают отягощены дебиторской задолженностью. Причина тому - задержки оплаты их экспортных поставок со стороны иностранных покупателей, что приводит к недостатку собственных оборотных средств [Покровская, 2009]. В стремлении увеличить скорость оборота капитала они идут на уступку факторам части своей торговой маржи.

Таким образом, международный факторинг можно определить как операцию, обеспечивающую расчеты и обслуживание финансирования международных поставок товаров и услуг. Международный факторинг, в отличие от операций по торговому финансированию, используется для работы по долгосрочным или бессрочным внешнеэкономическим контрактам, характеризующимся регулярностью поставок и тенденцией к увеличению товарооборота. Международный факторинг осуществляется по двум моделям: однофакторной (рис. 4.3) и двухфакторной (рис. 4.4).

Рис. 4.3.

Для того чтобы лучше понять роль фактора в организации непрерывных экспортных потоков за счет снижения воспринимаемого экспортером риска и реального риска для экспортера, приводим последовательный ход событий, развивающихся между тремя основными акторами экспортного факторинга, а именно:

Экспортер заключает с Фактором соглашение (договор) об экспортном факторинге;

Экспортер и Импортер заключают соглашение, в составе которого может быть выполнено как одна, так и (что чаще) несколько международных поставок в течение определенного времени (например, календарного года);

Импортер размещает заказ у Экспортера на некоторый товар без предоплаты (ожидая получить его как «товарный кредит»);

Экспортер осуществляет поставку товара Импортеру по внешнеторговому контракту с таким инвойсом, по которому оплата должна быть переведена на Фактора, что de facto делает Импортера должником Фактора или, иными словами, Экспортер передает Фактору дебиторскую задолженность по сделке с Импортером (этапы передачи товара перевозчику, равно как и получения товара Импортером на схеме опущены);

Экспортер отправляет инвойс по поставке Фактору;

Фактор проводит авансовое финансирование Экспортера (например, 80-90% от инвойсной стоимости поставки по контракту ). Межбанковские связи на схеме не показаны;

Фактор в соответствии с инвойсом по контракту выставляет Импортеру счет на оплату и проверяет исполнение, если не получает оплату в срок;

Импортер проводит оплату счета по инвойсу в пользу Фактора;

Фактор переводит средства для окончательного расчета с Экспортером.

Взаимоотношения факторинговой компании (фактора) с экспортером строятся на основе заключения договора об экспортном факторинге, в котором в первую очередь определяются условия возникновения и устранения кредитного и валютного рисков. Подписывая договор, компания-фактор покупает у экспортера все коммерческие права (инвойсы), возникающие с момента поставки товара покупателю. Большую часть суммы (60-90%) в счет оплаты поставки экспортер получает сразу после отгрузки, а оставшуюся часть (за вычетом комиссионного вознаграждения) компания-фактор выплачивает в срок, указанный в договоре. Эта оплата осуществляется независимо от финансового положения покупателя.

Факторинговая операция, предполагающая передачу расчетных функций от основной компании-фактора какому-либо отделению, называется взаимным факторингом. Экспортный и импортный факторинг подразумевают присутствие элементов взаимного факторинга. Иногда в процессе реализации факторингового договора может присутствовать прямой факторинг. При взаимном факторинге экспортер подписывает юридическое соглашение только с обслуживающей его национальной факторинговой компанией, не заключая при этом договора с компанией, функционирующей на рынке импортера. Вместе с тем экспортер оказывается в курсе всех сведений и условий, на которых работает компания импортера, чтобы экспортер мог правильно оценить условия переуступки своих документов и прав другой компании-фактору.

Экспортный факторинг представляет собой финансовую схему, в которой сочетаются финансирование оборотного капитала экспортера, защита кредита, ведение дебиторской задолженности зарубежного импортера и получение оплаты. Собственно фактор может быть представлен банком или другим финансовым институтом, который осуществляет финансирование экспорта посредством покупки инвойсов экспортера или дебиторской задолженности импортера.

Экспортный факторинг осуществляется по соглашению между экспортером и фактором, в рамках которого фактор покупает краткосрочную дебиторскую задолженность, имеющуюся у экспортера, оплачивая ее наличными с определенным дисконтом. Тем самым фактор принимает на себя риск неплатежа импортера и необходимость вести операции по получению от импортера этой задолженности. В результате, фактически исключая риск неплатежа со стороны зарубежных импортеров, факторинговая схема позволяет экспортеру предлагать условия платежа с открытого счета, тем самым увеличивая ликвидность в финансовых характеристиках экспортера и в конечном итоге повышая его конкурентоспособность на международном рынке.

Международный факторинг зарубежной дебиторской задолженности выступает реальной альтернативой страхованию экспортных кредитов, долгосрочному банковскому финансированию экспорта, использованию дорогостоящих промежуточных краткосрочных кредитов типа «bridge loan» и иных типов заимствований, которые создают задолженность в бухгалтерском балансе компании-экспортера. Существуют две основные схемы финансирования экспорта при помощи факторинга:

Дисконтный факторинг (discount factoring) - фактор авансирует фонды против дебиторской задолженности экспортера до того, как от импортера будут получены денежные средства. Транзакционные издержки в этом случае оказываются изменяющимися и зависят от временных рамок получения денежных средств от импортера и от курса той валюты, в которой они будут получены.

Коллекторский факторинг (collection factoring ) - фактор проводит платеж экспортеру за вычетом комиссионных при дебиторской задолженности, по которой наступил срок оплаты вне зависимости от финансовых возможностей импортера по оплате. Транзакционные издержки являются фиксированными, размер их обычно составляет 1-4% в зависимости от страны, размера сделки и объема документооборота.

Ограничения экспортного факторинга:

• ? используется только в тех странах, в которых есть законодательство, которое регламентирует куплю-продажу дебиторской задолженности;
• ? обычно не подходит для зарубежной дебиторской задолженности, со сроком более 180 дней;
• ? может быть неподходящим для экспортеров, у которых ожидается скудная прибыль.

Естественным для случая международного факторинга, когда продавец и покупатель находятся в разных странах, стал двухфакторный факторинг (см. рис. 4.4), позволяющий разделить ответственность между двумя факторинговыми компаниями.

Экспортный фактор (Export-Factor ) финансирует продавца и обеспечивает управление дебиторской задолженностью. Импортный фактор (Import-Factor) обеспечивает покрытие кредита и осуществляет востребование по неоплаченным инвойсам. Такая схема весьма удобна и эффективна в тех случаях, когда существуют значительные экономические, юридические и особенно лингвистические различия между маркетинговыми средами стран продавца и покупателя.

Рис. 4.4.

Пошаговая процедура международного двухфакторного факторинга с полным набором услуг четырех акторов факторинга может быть представлена следующим образом:

Экспортер (в терминах факторинга - клиент) заключает с Экспортным фактором международное факторинговое соглашение, в котором часто заранее специфицируются согласованные покупатели (Импортеры);

Экспортный фактор и Импортный фактор заключают межфакторное соглашение о кооперации, в рамках которого заранее специфицируются согласованные покупатели (Импортеры);

Импортер делает заказ на закупку товара у Экспортера;

Экспортер, используя проформу-инвойс, составленную на основании заказа Импортера , запрашивает Экспортного фактора по поводу предельной допустимой полной стоимости внешнеторгового контракта, соответствующего заказу Импортера ;

Экспортный фактор, в свою очередь, согласовывает предельную допустимую полную стоимость планируемого внешнеторгового контракта Импортера с Импортным фактором;

Импортный фактор проверяет современное состояние (платежеспособность, финансовую историю) Импортера;

Импортный фактор в случае положительного результата проверки состояния Импортера , выдает Экспортному фактору одобрение на размер внешнеторговой сделки ;

Экспортный фактор выдает одобрение Экспортеру на рассматриваемую сделку ;

Экспортер заключает внешнеторговый контракт с одним из специфицированных в шагах и Импортеров;

Экспортер на основании внешнеторгового контракта, заключенного в соответствии с заказом Импортера , выполняет поставку товара Импортеру в соответствии с указанной проформой-инвойсом . Транспортные операции и таможенные формальности на схеме не от отображены;

Экспортер передает Экспортному фактору инвойс внешнеторгового контракта и прочие необходимые для передачи дебиторской задолженности Импортера документы (в предположении формы оплаты с открытого счета);

Экспортный фактор перечисляет Экспортеру обговоренные в их факторинговом соглашении денежные средства (обычно не более 90% от полной стоимости контракта) ;

Экспортный фактор направляет документы по внешнеторговой сделке Импортному фактору и Импортеру;

По наступлению срока платежа (в соответствии с условиями контракта и соответствующего инвойса, выставленного Экспортером), Импортный фактор делает представление Импортеру;

Импортер, в соответствии с представлением , проводит оплату в пользу Импортного фактора;

Импортный фактор, в свою очередь, переводит надлежащие по межфакторному соглашению денежные средства Экспортному фактору.

Экспортный фактор переводит (с учетом собственной компенсации по соглашению ) остаток денежных средств Экспортеру, осуществляя тем самым окончательный расчет по инвойсу Экспортера с учетом ранее выполненного Экспортным фактором авансового платежа .

Взаимный, или двухфакторный, факторинг - это факторинговая операция, при которой факторинговая компания будет действовать в своей стране от имени (по поручению) иностранной факторинговой компании по сделкам, предполагающим участие этих двух стран. По сути, двухфакторный факторинг является самым надежным средством интегрирования кросс-граничного участка цепи (сети) поставок и, кроме того, может трактоваться как инструмент международного логистического риск-менеджмента (табл. 4.3).

Таблица 4.3

Краткие характеристики экспортного факторинга

Экспортный факторинг является одним из наиболее эффективных финансовых механизмов, позволяющих как опытным компаниям, так и новичкам внешнеторговой деятельности, решать значительное число сложных проблем, связанных с осуществлением экспортных поставок.

Экспортный факторинг позволяет поставщикам осуществлять расчеты на условиях отсрочки платежа без существенного отвлечения оборотных средств. Зачастую тяжело проверить надежность иностранных контрагентов в связи с особенностями законодательства и делового оборота за рубежом. Фактор берет на себя проверку кредитоспособности иностранных покупателей, покрывает целый ряд финансовых рисков в т.ч. риск неплатежеспособности покупателей (кредитный риск), риск просрочки платежа (риск ликвидности).

Фактор берет на себя ответственность за сбор дебиторской задолженности, что значительно высвобождает время и сокращает издержки поставщика, связанные с мониторингом за состоянием дебиторской задолженности, ее сбором и работой с просроченными платежами. При этом к процессу сбора дебиторской задолженности может подключаться и высокопрофессиональные участники рынка - факторинговые компании - члены IFG.

Фактор может предоставлять услуги как прямого экспортного факторинга, так и факторинга по двухфакторной схеме (рис. 2.1 и 2.2 соответственно).

Экспортеры товаров и услуг из России, работающие с покупателями из одной или нескольких стран одновременно, могут немедленно получить финансирование в счет осуществленных поставок, застраховать себя от ряда финансовых рисков, упростить работу со своими дебиторами по средствам услуг экспортного факторинга. Гарантия платежа со стороны фактора значительно упрощает трансграничную торговлю с иностранными контрагентами.

Рисунок 2.1 - Прямой экспортный факторинг

На рисунке 2.1 представлена схема прямого экспортного факторинга, при этом цифрами обозначены:

• · Заключение договора факторинга.
• · Установление лимита финансирования на экспортера.
• · Отгрузка товара.
• · Уступка дебиторской задолженности и предоставление отгрузочных документов.
• · Досрочный платеж (до 90% от суммы поставки).
• · Оплата поставки иностранным импортером.
• · Продажа валютной выручки.
• · Зачисление рублевой суммы выручки на факторинговый счет.
• · Зачисление остатка суммы на р/с Экспортера.

Членство в IFG и FCI позволило фактору получить возможность прямого сотрудничества с международными факторинговыми компаниями и банками из разных стран, объединенных международной электронной системой передачи финансовой информации, а также доступ к уникальной базе данных о платежеспособности иностранных дебиторов, последним разработкам и технологиям в области международного факторинга.

Рисунок 2.2 - Двухфакторный экспортный факторинг

На рисунке 2.2 приведена схема двухфакторного экспортного факторинга, при этом цифрами обозначены:

• 1. Договор экспортного факторинга.
• 2. Одобрение кредитоспособности иностранного дебитора.
• 3. Договор купли-продажи.
• 4. Поставка товара.
• 5. Предоставление отгрузочных документов.
• 6. Финансирование в объеме до 90% от суммы поставки.
• 7. Уведомление иностранной факторинговой компании (Импорт-фактора) о поставке.
• 8. Платеж в пользу Экспортера в размере 100% от экспортной выручки.
• 8a.В случае неплатежа импортера, Импорт-фактор оплачивает 100% от экспортной выручки.
• 9. Погашение финансирования и оплата факторинговых комиссий

Иностранная факторинговая компания обладает полной информацией о рынке своей страны, что позволяет ей объективно оценить надежность покупателей. Помимо этого, иностранная факторинговая компания - партнер принимает на себя риск неплатежеспособности иностранного покупателя, тем самым гарантируя полную возвратность средств. Таким образом, экспортер не столкнется с непредвиденными рисками, способными нанести существенный урон его финансовому положению.