Финансирование работы предприятия может осуществляться посредством инвестиций или же капитальных вложений. В чем специфика обоих инструментов?

В чем заключается специфика инвестиций?

Под инвестициями принято понимать относительно долгосрочные вложения денежных средств в развитие предприятия. Посредством этого, как правило, финансируются фундаментальные составляющие бизнеса - основные фонды, персонал, научные разработки, осуществляются модернизация производства, продвижение бренда и выпускаемых им товаров.

Инвестиции классифицируются на несколько основных категорий: венчурные, прямые, портфельные, а также аннуитетные.

Венчурные инвестиции представляют собой вложения в проекты, имеющие потенциально очень высокую рентабельность, и в то же время ничем не гарантированную. Есть риск того, что вложения окажутся полностью убыточными. Венчурные инвестиции, как правило, направляются на финансирование инновационных бизнесов, тех, что формируют новые сегменты в экономике.

Прямые инвестиции - это вложения в капитал фирмы в обмен на получение партнером прав на участие в управлении компанией. Практикуются главным образом во взаимоотношении инвесторов и владельцев крупных бизнесов, международных холдингов.

Портфельные инвестиции - это вложения в капитал фирмы в обмен на получение партнером доли в бизнесе. Типичны для большинства корпораций. Разновидностью портфельных инвестиций можно считать покупку акций фирмы на биржевых торгах.

Аннуитетные инвестиции предполагают покупку ценных бумаг фирмы, приносящих гарантированный доход в определенные промежутки времени. Например, это могут быть вложения в облигации предприятия.

Существуют инвестиции особого рода - спонсорские. Они не предполагают обязательного извлечения партнером прибыли, однако создают некие условия для появления косвенных факторов приобретения инвестором преференций в будущем. Например, в виде повышения узнаваемости бренда. Данные инвестиции нельзя считать безвозмездными, поскольку спонсор в целом рассчитывает на обретение соответствующих преференций. Но его партнер, получив финансовую поддержку, как правило, не имеет перед инвестором юридических обязательств.

В чем заключается специфика капитальных вложений?

Под капитальными вложениями принято понимать финансирование фирмой за счет собственных денежных средств, а также за счет инвестиционных контрактов различных мероприятий, направленных на повышение эффективности и конкурентоспособности компании. Финансовые средства, которые предприятие расходует в рамках данной схемы, могут быть направлены:

• на качественную модернизацию оборудования, на расширение ассортимента товаров, выпускаемых фирмой, и улучшение характеристик производимой продукции;
• на научные и инженерные разработки, их лицензирование и патентование;
• на улучшение условий труда сотрудников предприятия, защиту экологии, решение социальных задач - например, связанных с обеспечением роста зарплаты работников, опережающего инфляцию.

Экономисты также классифицируют капитальные вложения на производственные и непроизводственные. К первым относятся те, что непосредственно связаны с деятельностью предприятия. Ко вторым - те, что не имеют прямого отношения к ней. Так, капитальные вложения, направленные на решение социальных задач, как правило, относятся к непроизводственным.

Как мы отметили выше, денежные средства для осуществления капитальных вложений в бизнес могут привлекаться извне - за счет инвестиционных контрактов. В этом случае они будут классифицированы по тем же основаниям, в соответствии с которыми делятся на те или иные категории инвестиции. То есть будут иметь венчурный характер, являться прямыми, портфельными или аннуитетными вложениями.

Сравнение

Главное отличие инвестиций от капитальных вложений в том, что первые не всегда носят целевой характер и не во всех случаях направляются на оптимизацию производства, вторые - как правило, соответствуют данным критериям.

Инвестиции - это способ пополнения оборотных средств фирмы. Капитальные вложения - механизм их расходования. Причем наличие первых не всегда означает их использование в качестве вторых. Инвестиции могут быть потрачены, к примеру, на организацию масштабного празднования значимого для жизни компании события, на оказание спонсорской поддержки спортивным командам.

Инвестиции - это привлечение капитала извне, за счет партнерских контрактов. Капитальные вложения могут осуществляться за счет собственных средств фирмы. Однако в случае, если капитал привлекается, условием для осуществления соответствующих вложений будет успешное получение инвестиций. Кроме того, в договоре фирмы с инвестором может быть прописано, что денежные средства должны направляться на конкретные цели - и в этом случае капитальное вложение фактически будет являться инвестицией в чистом виде.

Владельцы и менеджеры многих фирм предпочитают принципиально не разграничивать понятия инвестиций и капитальных вложений, рассматривая и то и другое в контексте совокупности направлений деятельности, связанных с повышением конкурентоспособности бизнеса. Но если значительный процент финансовых операций в рамках решения данной задачи не сможет соответствовать признакам инвестирования в основные фонды фирмы, то капитальными вложениями их называть будет не вполне корректно.

Например, финансирование рекламы и продвижения бренда на рынке - это, безусловно, деятельность по повышению конкурентоспособности бизнеса. Но она не имеет отношения к производству, персоналу, разработкам и потому по большинству критериев не может рассматриваться как пример капитальных вложений.

Изучив, в чем разница между инвестициями и капитальными вложениями, отразим выводы в таблице.

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Классификация капитальных вложений по следующим признакам.

По признаку целевого назначения будущих объектов:

На производственное строительство;

На строительство культурно-бытовых учреждений;

На строительство административных зданий;

На изыскательские и геологоразведочные работы.

По формам воспроизводства основных фондов:

На новое строительство;

На расширение и реконструкцию действующих предприятий;

На модернизацию оборудования;

На капитальный ремонт.

По источникам финансирования - централизованные и децентрализованные.

По направлению использования - производственные и непроизводственные.

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

— чистые инвестиции;

— амортизационные отчисления.

Чистые инвестиции - это валовые инвестиции за минусом амортизационных отчислений. Если валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям, то это значит, что имеет место только простое воспроизводство. Если же валовые инвестиции превышают величину амортизационных отчислений, то это свидетельствует о наличии как простого, так и расширенного воспроизводства основных фондов.

Сущность инвестиций как экономической категории предопределяет их роль и значение на макро- и микроуровне.

На макроуровне инвестиции, и особенно капитальные вложения, являются основой для развития национальной экономики и повышения эффективности общественного производства за счет:

Систематического обновления основных производственных фондов предприятий и непроизводственной сферы;

Ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

Сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

Создания необходимой сырьевой базы;

Наращивания экономического потенциала страны и обеспечения обороноспособности государства;

Снижения издержек производства и обращения;

Увеличения и улучшения структуры экспорта;

Решения социальных проблем, и в том числе проблемы безработицы;

Обеспечения положительных структурных сдвигов в экономике;

Перераспределения собственности между субъектами хозяйствования и др.

Инвестиции на микроуровне необходимы для достижения следующих целей.

Увеличения и расширения сферы деятельности;

Недопущения чрезмерного морального и физического износа основных производственных фондов;

Снижения себестоимости производства и реализации продукции;

Повышения технического уровня производства на основе внедрения новой техники и технологий;

Улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции;

Повышения техники безопасности и осуществления природоохранных мероприятий;

Обеспечения конкурентоспособности предприятия;

Приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы

Других предприятий;

Приобретения контрольного пакета акций;

Для возрастания стоимости бизнеса и др.

В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции.

По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств.

Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).

По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более одного года, а под долгосрочными инвестициями - вложения средств на срок более одного года.

По формам собственности инвестора выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции - осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

Иностранные инвестиции - это вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом понимаются средства, вложенные в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Необходимо различать:

Общую структуру инвестиций;

Структуру реальных инвестиций;

Структуру капитальных вложений;

Структуру портфельных (финансовых) инвестиций.

Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными и портфельными (финансовыми) инвестициями.

Структура реальных инвестиций - это соотношение между инвестициями в основной, оборотный капитал и нематериальные активы.

Структура портфельных (финансовых) инвестиций - это соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.

Наибольший интерес, как в научном, так и в практическом плане представляет структура капитальных вложений. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

Под технологической структурой капитальных вложений понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

Финансирование работы предприятия может осуществляться посредством инвестиций или же капитальных вложений. В чем специфика обоих инструментов?

В чем заключается специфика инвестиций?

Под инвестициями принято понимать относительно долгосрочные вложения денежных средств в развитие предприятия. Посредством этого, как правило, финансируются фундаментальные составляющие бизнеса - основные фонды, персонал, научные разработки, осуществляются модернизация производства, продвижение бренда и выпускаемых им товаров.

Инвестиции классифицируются на несколько основных категорий: венчурные, прямые, портфельные, а также аннуитетные.

Венчурные инвестиции представляют собой вложения в проекты, имеющие потенциально очень высокую рентабельность, и в то же время ничем не гарантированную. Есть риск того, что вложения окажутся полностью убыточными. Венчурные инвестиции, как правило, направляются на финансирование инновационных бизнесов, тех, что формируют новые сегменты в экономике.

Прямые инвестиции - это вложения в капитал фирмы в обмен на получение партнером прав на участие в управлении компанией. Практикуются главным образом во взаимоотношении инвесторов и владельцев крупных бизнесов, международных холдингов.

Портфельные инвестиции - это вложения в капитал фирмы в обмен на получение партнером доли в бизнесе. Типичны для большинства корпораций. Разновидностью портфельных инвестиций можно считать покупку акций фирмы на биржевых торгах.

Аннуитетные инвестиции предполагают покупку ценных бумаг фирмы, приносящих гарантированный доход в определенные промежутки времени. Например, это могут быть вложения в облигации предприятия.

Существуют инвестиции особого рода - спонсорские. Они не предполагают обязательного извлечения партнером прибыли, однако создают некие условия для появления косвенных факторов приобретения инвестором преференций в будущем. Например, в виде повышения узнаваемости бренда. Данные инвестиции нельзя считать безвозмездными, поскольку спонсор в целом рассчитывает на обретение соответствующих преференций. Но его партнер, получив финансовую поддержку, как правило, не имеет перед инвестором юридических обязательств.

В чем заключается специфика капитальных вложений?

Под капитальными вложениями принято понимать финансирование фирмой за счет собственных денежных средств, а также за счет инвестиционных контрактов различных мероприятий, направленных на повышение эффективности и конкурентоспособности компании.

Инвестиции и капитальные вложения

Финансовые средства, которые предприятие расходует в рамках данной схемы, могут быть направлены:

• на качественную модернизацию оборудования, на расширение ассортимента товаров, выпускаемых фирмой, и улучшение характеристик производимой продукции;
• на научные и инженерные разработки, их лицензирование и патентование;
• на улучшение условий труда сотрудников предприятия, защиту экологии, решение социальных задач - например, связанных с обеспечением роста зарплаты работников, опережающего инфляцию.

Экономисты также классифицируют капитальные вложения на производственные и непроизводственные. К первым относятся те, что непосредственно связаны с деятельностью предприятия. Ко вторым - те, что не имеют прямого отношения к ней. Так, капитальные вложения, направленные на решение социальных задач, как правило, относятся к непроизводственным.

Как мы отметили выше, денежные средства для осуществления капитальных вложений в бизнес могут привлекаться извне - за счет инвестиционных контрактов. В этом случае они будут классифицированы по тем же основаниям, в соответствии с которыми делятся на те или иные категории инвестиции. То есть будут иметь венчурный характер, являться прямыми, портфельными или аннуитетными вложениями.

Сравнение

Главное отличие инвестиций от капитальных вложений в том, что первые не всегда носят целевой характер и не во всех случаях направляются на оптимизацию производства, вторые - как правило, соответствуют данным критериям.

Инвестиции - это способ пополнения оборотных средств фирмы. Капитальные вложения - механизм их расходования. Причем наличие первых не всегда означает их использование в качестве вторых. Инвестиции могут быть потрачены, к примеру, на организацию масштабного празднования значимого для жизни компании события, на оказание спонсорской поддержки спортивным командам.

Инвестиции - это привлечение капитала извне, за счет партнерских контрактов. Капитальные вложения могут осуществляться за счет собственных средств фирмы. Однако в случае, если капитал привлекается, условием для осуществления соответствующих вложений будет успешное получение инвестиций. Кроме того, в договоре фирмы с инвестором может быть прописано, что денежные средства должны направляться на конкретные цели - и в этом случае капитальное вложение фактически будет являться инвестицией в чистом виде.

Владельцы и менеджеры многих фирм предпочитают принципиально не разграничивать понятия инвестиций и капитальных вложений, рассматривая и то и другое в контексте совокупности направлений деятельности, связанных с повышением конкурентоспособности бизнеса. Но если значительный процент финансовых операций в рамках решения данной задачи не сможет соответствовать признакам инвестирования в основные фонды фирмы, то капитальными вложениями их называть будет не вполне корректно.

Например, финансирование рекламы и продвижения бренда на рынке - это, безусловно, деятельность по повышению конкурентоспособности бизнеса. Но она не имеет отношения к производству, персоналу, разработкам и потому по большинству критериев не может рассматриваться как пример капитальных вложений.

Изучив, в чем разница между инвестициями и капитальными вложениями, отразим выводы в таблице.

Таблица

субсидия — (от лат. subsidium — помощь, поддержка) это пособие в денежной или натуральной форме, предоставляемое за счёт государственного или местного бюджета, а также специальных фондов юридическим и физическим лицам, местным органам власти, другим государствам. Прямые субсидии используются для финансирования фундаментальных научных исследований и опытно-конструкторских работ (гранты), внедрения в производство новой техники и переподготовки кадров. С одной стороны, субсидии могу поощрять развитие перспективных отраслей, с другой - поддерживать нерентабельные, но стратегически важные предприятия (со всеми последствиями вмешательства государства в рыночную экономику, подробнее описано в соответствующей немецкой статье). Кроме того, субсидии направляются на создание рабочих мест в наиболее отсталых районах.

Разница между инвестициями и капитальными вложениями

Сельскохозяйственное производство субсидируется через компенсационные выплаты. Косвенное субсидирование осуществляется средствами налоговой и денежно-кредитной политики. Государство применяет льготное налогообложение прибыли корпораций, практикует возврат прямых налогов и таможенных пошлин, государственное гарантирование и страхование депозитов, экспортных кредитов, предоставляет частным объединениям кредиты на льготных условиях.

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ, субсидия - это бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы Российской Федерации, физическому или юридическому лицу на условиях долевого финансирования целевых расходов.

Субсидии на оплату жилого помещения и коммунальных услуг (далее — субсидии) предоставляются гражданам в случае, если их расходы на оплату жилого помещения и коммунальных услуг, рассчитанные исходя из размера регионального стандарта нормативной площади жилого помещения, используемой для расчета субсидий, и размера регионального стандарта стоимости жилищно-коммунальных услуг, устанавливаемого по правилам части 6 настоящей статьи, превышают величину, соответствующую максимально допустимой доле расходов граждан на оплату жилого помещения и коммунальных услуг в совокупном доходе семьи. Размеры региональных стандартов нормативной площади жилого помещения, используемой для расчета субсидий, стоимости жилищно-коммунальных услуг и максимально допустимой доли расходов граждан на оплату жилого помещения и коммунальных услуг в совокупном доходе семьи устанавливаются субъектом Российской Федерации. Для семей со среднедушевым доходом ниже установленного прожиточного минимума максимально допустимая доля расходов уменьшается в соответствии с поправочным коэффициентом, равным отношению среднедушевого дохода семьи к прожиточному минимуму.
ЖИЛИЩНЫЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ от 29.12.2004 N 188-ФЗ

субсидия это безналичная форма расчета с гражданами по оплате жилья и коммунальных услуг, предоставляемая при превышении платежей граждан за жилье и коммунальные услуги, потребляемые по социальной норме площади жилья и по нормативам потребления коммунальных услуг сверх установленного субъектами Федерации уровня от совокупного дохода семьи
ПОСТАНОВЛЕНИЕ Госстроя РФ от 11.11.1998 N 12 "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ МЕТОДИКИ РАСЧЕТА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОЙ ВОЗМОЖНОСТИ НАСЕЛЕНИЯ НА ЖИЛИЩНО — КОММУНАЛЬНЫЕ УСЛУГИ"

специфическая субсидия иностранного государства (союза иностранных государств) — субсидия, доступ к которой ограничен и которая предоставляется конкретному производителю и (или) экспортеру, или конкретному союзу (объединению) производителей и (или) союзу (объединению) экспортеров, или конкретной отрасли экономики либо направлена на стимулирование экспорта товара или на замещение импорта товара.

субсидия иностранного государства (союза иностранных государств) — финансовое содействие, осуществляемое непосредственно правительством или иным государственным органом иностранного государства (союза иностранных государств) либо через негосударственную организацию по поручению правительства иностранного государства (союза иностранных государств), дающее получателю субсидии дополнительные преимущества и оказываемое в пределах территории иностранного государства (союза иностранных государств) в форме прямого перевода денежных средств (в том числе в виде дотаций, займов, покупки акций) или обязательства по переводу таких средств (в том числе в виде гарантий по займам); отказа от взимания или невзимания платежей, которые должны были бы поступать в доход государства (в том числе путем предоставления налоговых кредитов), за исключением случаев освобождения экспортируемого товара от налогов или пошлин, взимаемых с аналогичного товара, предназначенного для внутреннего потребления, либо возврата таких налогов или пошлин в размерах, не превышающих фактически уплаченных сумм; льготного или безвозмездного предоставления товаров или услуг, за исключением товаров или услуг, предназначенных для поддержания и развития общей инфраструктуры, то есть инфраструктуры, не связанной с конкретным производителем и (или) экспортером; льготного приобретения товара; иной поддержки доходов или цен, если прямым или косвенным результатом такой поддержки является увеличение экспорта товара из иностранного государства (союза иностранных государств) или сокращение импорта товара в такое иностранное государство (союз иностранных государств).

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 08.12.2003 N 165-ФЗ "О СПЕЦИАЛЬНЫХ ЗАЩИТНЫХ, АНТИДЕМПИНГОВЫХ И КОМПЕНСАЦИОННЫХ МЕРАХ ПРИ ИМПОРТЕ ТОВАРОВ"
(принят ГД ФС РФ 18.11.2003)

Под субсидиями бюджетам субъектов Российской Федерации из федерального бюджета понимаются межбюджетные трансферты, предоставляемые бюджетам субъектов Российской Федерации в целях софинансирования расходных обязательств, возникающих при выполнении полномочий органов государственной власти субъектов Российской Федерации по предметам ведения субъектов Российской Федерации и предметам совместного ведения Российской Федерации и субъектов Российской Федерации, и расходных обязательств по выполнению полномочий органов местного самоуправления по вопросам местного значения.

Под субсидиями местным бюджетам из бюджета субъекта Российской Федерации понимаются межбюджетные трансферты, предоставляемые бюджетам муниципальных образований в целях софинансирования расходных обязательств, возникающих при выполнении полномочий органов местного самоуправления по вопросам местного значения.

Под субсидиями федеральному бюджету из бюджета субъекта Российской Федерации понимаются межбюджетные трансферты, предоставляемые федеральному бюджету из бюджета субъекта Российской Федерации в целях софинансирования исполнения расходных обязательств Российской Федерации, возникающих при выполнении полномочий, отнесенных к компетенции органов государственной власти Российской Федерации, в случаях, установленных федеральными законами.

БЮДЖЕТНЫЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ от 31.07.1998 N 145-ФЗ

"…субсидия — имеющая целевое назначение полная или частичная оплата предоставляемых гражданам социальных услуг;…"
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 17.07.1999 N 178-ФЗ "О ГОСУДАРСТВЕННОЙ СОЦИАЛЬНОЙ ПОМОЩИ"

Бюджетные инвестиции – это определенные средства, выделенные из бюджета и направленные на повышение стоимости имущества, находящегося в собственности государства. Подобные вложения осуществляются за счет региональных, федеральных и местных бюджетов. Их объем, объекты и источники определяются исключительно государством. Основные положения о такого рода вложениях можно просмотреть в Бюджетном кодексе.

При наличии каких условий осуществляется процесс бюджетного инвестирования

Инвестирование из бюджета может быть осуществлено при наличии следующих документов:

• Проектной документации.
• Технического и экономического обоснования определенного проекта по инвестициям.
• Договора между государственным заказчиком и исполнителем.
• Проекта передачи объектов недвижимого имущества.

Условия предоставления подобного вида вложений автономным и бюджетным учреждениям представлены в 79 ст. БК РФ. Предоставление бюджетных инвестиций юридическим лицам может быть осуществлено исключительно в случае технического и экономического обоснования бизнес-проекта.

Основные разновидности

На сегодня существуют такие виды инвестиционных вливаний, поступающих из бюджета:

• Капиталовложения в материальные объекты, например, в землю, оборудование, недвижимость и т.п.
• Капиталовложения в финансовые инструменты, например, в ценные бумаги.

Роль и значение

Сами по себе инвестиции играют одну из самых значимых ролей в экономической политике государства: они необходимы непосредственно для ее стабильного развития и обеспечения непрерывного роста. Инвестиции из бюджета предоставляют на основании решения органов исполнительной власти и органов местного самоуправления.

Бюджетные инвестиции сущность и назначение выражены в целях увеличения активов государства, достижения конкретного техническо-экономического эффекта, восстановления природных богатств, а также роста и развития человеческих ресурсов. Их возникновение связано, главным образом, с высокой степенью износа основных фондов, множеством нерентабельных предприятий и низкой конкурентоспособностью большинства технологий, которые используются в производственном процессе.

Помимо вышесказанного, среди основных целей подобных инвестиций находятся:

• Увеличение обеспеченности населения в общественной инфраструктуре.
• Ликвидация объектов недвижимого имущества, которые находятся в аварийном состоянии.
• Стабильное повышения качества жизни населения страны.

В качестве основных условий осуществления бюджетных вложений находится:

• Восстановление транспортных дорог.
• Использование наиболее значимых объектов здравоохранения, а также объектов строительства, имеющих важное социальное и культурное значение.

В качестве главного инвестора в представленном случае выступает государство, а инвестиции являются одним из важнейших звеньев в процессе стабильного развития государственной экономики.

В чём разница между инвестициями и капитальными вложениями?

Они осуществляются путем строительства или восстановления значимых объектов инфраструктуры. Стоит отметить, что бюджетные инвестиции должны не только повышать стоимость имущества, которое находится в собственности государства, но и увеличивать показатель уровня жизни населения страны.

Инвестиционные поступления из бюджета осуществляются путем размещения госзаказа. В этом процессе принимает участие государственный заказчик и исполнитель. Регулирование правовых отношений между этими двумя сторонами осуществляется на основе Гражданского кодекса РФ.

Из вышесказанного следует, что на сегодняшний день финансовые вливания, которые поступают из бюджета, стали одним из важнейших способов финансового обеспечения стабильного функционирования бюджетных организаций. Назначение бюджетных инвестиций, понятие и способы их предоставления доступны в БК РФ. В первую очередь, такие вложения направлены на увеличение показателя качества жизни населения и обеспечения его важной общественной инфраструктурой. Стоит отметить, что предоставление подобных вложений осуществляется государством на безвозвратной основе.

Средства, которые вкладываются в основные (или капитальные) активы, а также в ценные долгосрочные бумаги, - капитальные инвестиции. Это термин собирательный. Капитальные инвестиции отличаются от средств, вложенных в ценные краткосрочные бумаги или в оборотные активы. Если дела идут нормально, то активы некапитального значения оборачиваются в течение двенадцатимесячного отчётного периода, то есть фискального года, и деятельность предприятия по обороту этих вложений может быть отражена в отчёте. Капитальные инвестиции в этот срок уложиться не могут.

Учёт

Бухгалтерский отчёт отражает все инвестиции и капитальные вложения на счёте 08, который посвящён вложениям во внеоборотные активы. Для того чтобы учёт проходил без ошибок, существует определённый порядок его проведения. Методические указания по бухгалтерскому учёту основных средств, а также по недвижимости, если по данным объектам инвестиции и капитальные вложения уже закончены, первичные учётные документы относительно приёмки и передачи уже оформлены и поданы на государственную регистрацию, где будут зафиксированы произведённые изменения и эксплуатируемые фактически, подробно перечисляются в пункте 52 этого положения.

Реальные вложения в основные фонды (основной капитал) - это и затраты на расширение действующих предприятий или новое строительство, на реконструкцию, на приобретение оборудования или машин, на техническое перевооружение, проектные или изыскательские работы и тому подобные затраты. Учет капитальных инвестиций вбирает в себя очень многие составляющие. Сюда же можно отнести вложения в строительство жилищных, культурных и бытовых объектов.

Статистика и анализ

Капитальные инвестиции (или капиталообразующие) постоянно присутствуют и в статистическом учёте, и в экономическом анализе. Их экономическое содержание является частью общественного продукта, в основе своей - это фонд накопления, который направляется на воспроизводство. Инвестиции в капитальное строительство, в приобретение средств труда, оборудования - это и есть основная форма вложения денежных средств согласно рассматриваемому термину.

Капитальные вложения могут осуществить как физические лица, так и юридические, и, конечно же, государство. Понятие капитальных инвестиций достаточно широко трактуется, но главная цель таких вложений обычно одна и та же - это работа на развитие народного хозяйства, его материально-технической базы, увеличение мощностей производства промышленности или сельского хозяйства, а также любых других отраслей. Это работа на ускорение темпов научного и технического прогресса.

Формы

Основой для развития или создания материальной и технической базы объединений, предприятий и целых отраслей являются капитальные вложения. Реальные инвестиции (то, что мы называем прямой покупкой капитала в самых разнообразных формах) - вложение в воспроизводство, в нематериальные активы, в будущий прирост товарных или материальных запасов. Это по большей части связано с производственной или операционной (коммерческой) деятельностью предприятия. Сегодня реальные инвестиции имеют следующие основные формы.

1. Приобретается целостный имущественный комплекс. Такие инвестиции теперь необычайно популярны: проводится инвестиционная операция крупнейших предприятий, которые обеспечивают региональную или товарную диверсификацию производств. Развитие такая форма инвестиций получает потому, что осуществляется приватизация и (или) банкротство всё большего числа предприятий, а приобретаются они не слишком дорого и потому выгодно.
2. Инвестиции в капитальное строительство. Эта инвестиционная операция связана с новым объектом, с его строительством по типовому или специально разработанному проекту с технологически законченным циклом на отведённых специально территориях. Если предприятие планирует кардинально увеличить объёмы своей деятельности, прибегнуть к новому строительству просто необходимо. Это и освоение новой продукции, и диверсификация производств по регионам - создание филиалов или дочерних предприятий и тому подобное.
3. Инвестиции капитального ремонта или реконструкции производства. Это инвестиционная операция, связанная с кардинальным преобразованием производственных процессов. Реконструкция предполагает расширение помещений - как производственных, так и нет, строительство новых зданий и капитальный ремонт существующих, если того требуют инвестируемые объекты. Инвестиции в капитальное строительство наиболее часто происходят на модернизируемых предприятиях.
4. Модернизация. Эта инвестиционная операция связана с конструктивными изменениями основного или даже всего парка оборудования, механизмов и машин, кторые предприятие использует.
5. Приобретение отдельных активов - материальных и инновационных, не материальных. Эта инвестиционная операция касается обновления или увеличения основных фондов, прироста запасов сырья, товаров или материалов, с приобретением современной программной продукции, патентов, торговых знаков, ноу-хау и прочих активов, которые обеспечивают расширение объёмов и рост эффективности производства. Нужно признать, что в последнее время стали весьма популярны именно такие инвестиции в форме капитальных вложений.

Управление

Процесс управления капитальными инвестициями осуществляется поэтапно. Сначала нужно проанализировать реальное инвестирование предшествующего периода, оценить уровень активности предприятия в плане вложений и степень завершённости ранее начатых инвестиционных программ и проектов. Нужно изучить динамику общего объёма инвестирования капитала в рост реальных активов, обозначить удельный вес вложений в общем объёме инвестиций предпланового периода. Рассмотреть степени реализации инвестиционных программ и проектов с уровнем освоения ресурсов, вложенных для этой цели, то есть всё, что касается объектов, к которым применялось реальное инвестирование. Определить степень завершённости уже начатых программ и проектов, уточнить нужный объём инвестиционных ресурсов для завершения их - это следующие шаги. И далее - исследовать степень эффективности уже завершённых реальных инвестиционных программ на этапе их эксплуатации. Рассмотреть эти формы капитальных инвестиций в их соответствии показателям, которые были запроектированы.

Следующий этап состоит в том, чтобы определить общий объём реального инвестирования в периоде, который предстоит: основным показателем здесь является объём прироста, запланированный в средствах предприятия (по каждому из отдельных видов), планируемый объём оборотных и нематериальных активов, которые будут обеспечивать рост производственной и коммерческой деятельности. Здесь надо учитывать динамику незавершённых вложений, то есть бюджетные инвестиции в объекты капитального строительства, ранее не законченного. После этого должна быть определена форма и структура капитальных инвестиций соответственно направлениям деятельности предприятия, чтобы обеспечить воспроизводство нематериальных активов и основных средств, расширив объём собственных активов, предназначенных к обороту.

Подбор проекта

Соответственно целям реального инвестирования, после выбора формы капитальных вложений нужно заняться разработкой инвестиционных проектов. Сначала разрабатывается бизнес-план в рамках данного предприятия. Небольшие реальные инвестиционные проекты могут быть изложены в кратком варианте бизнес-плана, где подробно раскрыты только разделы, определяющие целесообразность осуществления проекта. Помимо составления бизнес-плана, перед проектированием этот этап управления требует ещё многих действий. Прежде всего, это изучение инвестиционного рынка с текущим предложением, где выбираются для досконального изучения наиболее реальные из них, соответствующие региональной и отраслевой диверсификации данного предприятия.

Затем нужно рассмотреть условия и возможности приобретения технологий, техники или других видов отдельных активов, после чего провести подробную экспертизу выбранных объектов инвестирования. Следующий этап управления капитальными инвестициями состоит в том, чтобы правильно оценить эффективность выбранных или разработанных проектов, учитывая все факторы риска, с анализом и оценкой эффективности - вырастет ли рыночная стоимость данного предприятия. Параллельно нужно идентифицировать и оценить риски, которые присущи каждому инвестиционному проекту, проверить соответствие их уровню ожидаемых доходов.

Программа

Формирование программы инвестиционного проекта предприятия осуществляется на основе оценки и ранжирования по критерию доходности, ликвидности и рисков, а также соответствия инвестиционной политике предприятия каждого отдельного проекта. Поскольку существуют объективные ограничения общего и возможного объёма инвестиционных ресурсов, в программу должны быть включены такие проекты, которые обеспечат наибольший темп развития предприятия в стратегическом периоде и рост его рыночной стоимости. Главное - обеспечить реализацию всех отдельных проектов вложений и выполнение инвестиционной программы. Инструментами в данном случае являются разработка капитального бюджета, выбор схемы финансирования, составление календарного графика реализации.

Схема финансирования каждого проекта должна определить финансовую базу осуществления его, а потому она является фундаментом для построения инвестиционных ресурсов, планирования бюджетов на выполнение отдельных работ. Обычно разрабатывается капитальный бюджет на период до года, отражая все поступления средств и все расходы, которые связаны с реализацией данного проекта. Календарный график программы должен определить конкретное время выполнения каждого из отдельных видов работы с возложением рисков невыполнения на конкретных людей - представителей предприятия или подрядчика. Необходимо обеспечить постоянный мониторинг и контролировать реализацию инвестиционных проектов и программ. На этом этапе управления предприятие находится под инвестиционным контроллингом относительно основных результативных показателей каждого инвестиционного проекта. Этот контроль продолжается до самого окончания жизненного цикла проекта и программы.

Значение

Капитальные инвестиции являются основой для развития любых видов производства, получения ими независимости в условиях рынка. Государство же при помощи реальных вложений укрепляет собственную обороноспособность. Инвестиции в капитальное строительство (социальное, жилищное, культурное - жилые дома, школы и вузы, больницы, детские сады, стадионы, театры, музеи и так далее) непосредственно удовлетворяют социальные потребности и запросы.

Капитальные вложения могут осуществляться без стадии строительства, когда приобретается сельскохозяйственная техника, транспортные средства, технологическое оборудование. И здесь два термина - инвестиции и капитальные вложения - характеризуют любое движение в сфере экономики, поскольку они обладают общими характерными чертами. Прежде всего, это люди, которые выстраивают собственный бизнес или пытаются настроить чужой на получение пассивного дохода для себя. А во-вторых, это всегда большая финансовая величина с длительным сроком её освоения, и это практически всегда высокие риски.

Инвестиции - четыре типа

Долгосрочными вложениями средств можно создавать новые и модернизировать действующие предприятия как в стране, так и за рубежом. Главное - освоить эти средства так, чтобы они принесли прибыль. Венчурные, то есть рисковые инвестиции, рассчитаны на быструю окупаемость вложенных средств, чаще всего это выпуск акций в новых сферах бизнеса, связанного с высоким риском. Прямые инвестиции - вложение средств в уставной капитал, чтобы извлечь выгоду и получить права на управление данным хозяйствующим субъектом.

Портфельные инвестиции связаны с совокупностью инвестиционных ценностей - это покупка активов и ценных бумаг. Аннуитеты - это инвестиции, которые приносят доход регулярно, их вкладывают в пенсионные и страховые фонды. Инвестиционных возможностей в современном мире огромное множество, и в каждой из них есть свои плюсы и свои риски. Это касается и акций, и облигаций, и государственных ценных бумаг, и бумаг фондовых, и недвижимости.

Капитальные вложения

Если инвестируется основной капитал компании - это капитальные вложения, которые могут поддержать действующее производство или построить новое. Структура капитальных вложений исходит из той особенности, что вложения средств происходят во внеоборотные активы, то есть это капиталообразующие инвестиции. Именно за счёт капитальных вложений зачастую предприятие функционирует.

Можно, конечно, потратить капитал и получить быстрые прибыли. Однако будущая прибыль в долгосрочной перспективе будет утеряна, и способность к конкуренции на рынке, скорее всего, тоже. Для анализа будущей прибыльности нужно знать структуру капитальных вложений и все изменения, касающиеся инвестиционной политики. Структура может быть отраслевой, территориальной, воспроизводственной, технологической, и у каждого вида множество особенностей.

Привлечение инвестиций

Чтобы привлечь инвестиции, предприятие должно, прежде всего, иметь всесторонне обдуманный и перспективный план относительно своей будущей деятельности. Инвесторы обязательно захотят пребывать в уверенности, что их вклады не пропадут втуне, но напротив - принесут достойные прибыли. Кроме того, важна хорошая репутация. Инвесторы вряд ли будут вкладывать средства в теневое предприятие, им однозначно необходимо иметь доверие. А это значит, что деятельность компании должна быть открыта и прозрачна, с чёткой бухгалтерской отчётностью и отлаженной работой со средствами массовой информации. Безусловно и то, что инвесторы выбирают для вкладов предприятия в тех странах, где торжествует стабильность.

На практике, однако, все эти условия в большей мере касаются портфельных инвесторов. Уверенность инвестора в распоряжении прибылью от вложенного капитала могут гарантировать даже не прозрачность учёта и соблюдаемая законность, а связи в парламенте или правительстве, также инвестор может получить право на непосредственное наблюдение через покупку контрольного пакета акций и личное руководство.

Инвестиции - долгосрочные вложения средств как внутри страны, так и за рубежом в целях создания новых и модернизации действующих предприятий, освоения новейших технологий и техники с целью получения прибыли. Инвестиции могут быть в виде денежных средств, целевых банковских вкладов, паев. акций и других ценных бумаг, кредитов, займов, залогов, технологий, земли, зданий, сооружений машин, оборудования, лицензий, товарных знаков, любого другого имущества или имущественных прав, интеллектуальных ценностей.

Инвестиционная деятельность предприятия - важная неотъемлемая часть его общей хозяйственной деятельности. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, укреплять свои позиции на рынке, оно должно вкладывать капитал и вкладывать выгодно.

По видам инвестиции делятся на рисковые (венчурные), прямые, портфельные и аннуитеты.

Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпусков новых акций, произведенных в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость итоженных средств.

Прямые инвестиции представляют собой сложение в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным субъектом.

Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля (совокупность разных инвестиционных ценностей) и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.

Аннуитеты - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени, представляют собой вложения средств в страховые и пенсионные фонды.

Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капиталовложений. Капиталовложения - это вложения в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение и поддержание действующего производства.

Выбор предприятием того или иного направления капитальных вложений зависит от целей, которые оно предусматривает при осуществлении инвестиций. Чаще всего эффективнее использовать капитальные вложения на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, что позволяет значительно сократить сроки ввода в действие производственных мощностей с относительно меньшими капвложениями, чем при строительстве новых или расширении действующих предприятий (так как отпадает необходимость сооружения вспомогательных цехов, коммуникаций, линий электропередач и систем водоснабжения).

Капитальные вложения осуществляются за счет различных источников финансирования, которые не исключают друг друга и могут использоваться одновременно. Основным источником финансирования капитальных вложений являются собственные средства предприятия в виде амортизации и прибыли. Уровень самофинансирования считается высоком, если удельный вес собственных источников достигает 60% и более от общего объема финансирования.

Кроме самофинансирования, большую роль играет такой источник. как рынок ценных бумаг, хотя в России он используется еще далеко не полностью. Значительная роль как источника финансирования принадлежит заемным средствам, особенно банковским кредитам.

Источником капитальных вложений могут быть ассигнования из государственного бюджета, внебюджетных фондов и иностранные инвестиции.

В условиях рыночной экономики предприятие самостоятельно определяет объемы, направления, резервы и эффективность капитальных вложений. Выбор того или иного направления вложений определяется многими обстоятельствами: инвестиционным климатом в стране, состоянием производственно-технической базы промышленных предприятий, кредитной политикой, системой налогообложения, уровнем развития законодательной базы в сфере инвестиционной деятельности.